数字经济概念股龙头 数字经济概念股介绍及价值解析

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腾讯董事会主席兼CEO马化腾3月6日在两会期间谈数字经济

腾讯董事会主席兼CEO马化腾3月6日在两会期间谈数字经济

数字经济指一个经济系统,在这个系统中,数字技术被广泛使用并由此带来了整个经济环境和经济活动的根本变化。数字经济也是一个信息和商务活动都数字化的全新的社会政治和经济系统。企业、消费者和政府之间通过网络进行的交易迅速增长。数字经济主要研究生产、分销和销售都依赖数字技术的商品和服务。数字经济的商业模式本身运转良好,因为它创建了一个企业和消费者双赢的环境。

长城电脑

长城电脑:自主可控整机平台,打造信息安全新长城

长城电脑 000066

研究机构:东吴证券 分析师:郝彪 撰写日期:2017-03-03

投资要点

芯片决定全球IT系统生态,中国电子领跑自主可控去IOEWICS。IT系统从底层到应用层包括芯片、网络设备、服务器+PC、存储、操作系统、数据库、中间件、应用软件等,但最底层的芯片和操作系统具有全局的意义,特别是芯片决定了全球IT生态,实现信息安全根本上要做到自主可控,必须从去IOE到去IOEWICS。中国电子是目前国内唯一能够实现芯片、整机、操作系统全套自主可控的集团,领跑自主可控。

国产替代空间超万亿。按照网信办2016.7月的基础设施检查要求,16年12月底前完成普查后,17年将开展全新的换机工作。根据我们的测算,党政军核心市场空间近两千亿,如若将金融、电信、能源等八大国民经济基础行业也考虑在内,则基础IT设施方面(含网络)的国产替代空间达万亿,按照平均4-5年的换机周期考虑,稳定后每年将会带来过2000亿的替代空间。

集团信息安全平台有望从硬件走向芯片+硬件+服务,有效提升利润率。全球PC及服务器的产业链中,芯片及服务厂商的利润率显著高于纯硬件整机厂商的利润水平,为产业链中利润的主要环节,尤其是芯片利润占据纯硬件环节利润的70%以上。新长城作为CEC集团二号工程打造的信息安全平台,未来有望依托集团资源实现从硬件整机走向芯片、整机与服务相结合的产业链多重利润环节的模式,预计利润率水平相对于传统硬件厂商如联想与浪潮等得到大幅提升。

集团增持彰显信心,定增决心巨大。2016年6月底集团为了提振市场信心已进行大笔增持,2017年2月22-24日,CEC集团合计再次大笔增持3259.19万股,并且公告不排除在未来十二个月内(自最近一次增持首日起算)继续适时增持公司股份,累计增持比例(含本次增持)不超过公司总股本的2%。目前公司定增价格仍然倒挂,我们预计增发时点临近,集团力保增发决心巨大,如若股价继续倒挂,再度大笔增持可能性极高。

维持“买入”评级:考虑配套融资摊薄,预计2016-2018年EPS分别为0.03/0.27/0.40元,现价对应319/40/27倍PE,公司2017年估值仍然低于行业47倍的平均水平,考虑到公司作为硬件整机平台,可以享有估值溢价,维持“买入”评级。

创意信息

创意信息:减持压力基本消除,各业务推广进展积极向好

创意信息 300366

研究机构:国金证券 分析师:宁远贵,周德生 撰写日期:2017-02-20

事件

1、公司于2017年2月17日收到公司控股股东、实际控制人陆文斌先生出具的《股份减持告知函》,陆文斌先生于2017年2月16日通过深圳证券交易系统以大宗交易方式合计减持其持有的公司无限售流通股1300万股,占公司总股本的4.946%。本次减持后,陆文斌先生持有创意信息股份67,888,751股,占公司总股本的25.828%,仍为公司的控股股东、实际控制人。 2、公司近期公告与联通创新创业投资公司签订战略合作协议,旨在大数据、云计算、物联网、智慧城市、智能电网、创新基金等领域建立战略合作伙伴关系。

点评

减持压力充分释放,短期利空基本消除。公司1月27日公告,六个月之内公司大股东陆文斌将通过深圳证券交易所集中竞价交易、大宗交易或协议转让等方式减持其持有的本公司无限售流通股,合计不超过1600万股(占本公司总股本比例6.087%),截止2017年2月16日大股东已减持1300万股,减持计划基本完成,短期减持压力得到充分释放。

布局前沿科技,保证公司持续快速发展。公司大股东减持主要出于以下资金需求考虑:(1)陆文斌先生拟与专业机构合作设立并购基金,用于投资对创意信息未来发展有积极作用的企业,将对公司的高速成长产生推动作用。(2)陆文斌先生拟投资未来成长性较好,但目前尚存在较高风险的企业,有利于控制公司直接投资带来的风险,为公司的发展做好战略资源储备。(3)用于归还个人因股权质押形成的借款。体外新兴产业的培育能够在不影响公司短期业绩情况下,对产业升级前言领域进行布局,保证公司业务紧跟科技潮流,同时探索新兴发展方向,保证公司业务持续快速发展。

各项业务积极推进,公司迎来黄金发展期。(1)公司未来将通过内生与外延围绕“IDC+网格计算+运营”进行布局,提供从云计算基础设施、运维软硬件一体化解决方案、到数据运营的完整解决方案。专注云计算解决方案的北京创意业绩已经开始快速增长,预计16年达到亿级收入水平,大数据全套产品也与日前发布;此外行业应用拓展方面与四川三德信息战略合作,在住房公积金管理机构取得较大进展,其他领域拓展也将加速推进。(2)大数据平台与数据运营,公司去年底发布大数据产品:企业级大数据平台(D+)、

大数据业务模型平台(M+)、大数据数据处理平台(ETL)。一方面构建了公司云计算+大数据的底层处理平台,另一方面与具体行业结合(政务、电信、公共wifi等)进行行业大数据运营,实现现有业务的二次变现。(3)流量经营业务,宁夏成功示范以后,预计今年异地扩展将加速推进,逐步开始业绩。

投资建议

考虑到格蒂电力今年全年并表以及预计邦讯信息能够并表大部分业绩,我们预计2016/2017/2018年公司备考EPS分别为0.55 /1.31元/1.62元,对应PE分别为62/26/21倍。考虑到公司行业IAAS+PAAS+SaaS应用平台的发展前景,以及流量经营带来业绩高弹性,维持公司“买入”评级。

风险提示

传统业务出现下滑;并购标的业绩承诺不能实现;流量经营业务拓展受阻;应收账款进一步增加。

贵广网络

贵广网络:有线业务“价涨量增”,B、G端数据业务开新花

贵广网络 600996

研究机构:国泰君安 分析师:陈筱 撰写日期:2017-03-10

目标价21.65元,首次覆盖“增持”评级。我们预计公司2016~2018年对应EPS为0.44/0.52/0.64元,给予公司目标价21.65元,对应2018年33.58xPE,首次覆盖给予“增持”评级。

增值业务快速发展结合用户量的提升,不断助力公司业绩稳步增长。公司具有双向网改率高、城镇用户多、基础收视费定价高的先发优势,随着IPO募投项目进一步巩固公司现有优势,未来在家庭宽带等增值业务带动下公司有线类业务有望维持较高增速,利润率持续提升。同时,贵州省尚有一半用户尚处公司业务体系外,且竞争对手IPTV在贵州实力较弱降低公司业务拓展难度,未来用户增长亦将成为推动公司盈利成长性的重要因素。

ToB、ToG数据业务有望带来业绩惊喜,稀缺国有上市平台享国改预期。自2014年起公司已将多屏互动、“无线城市”、“云服务”作为未来发展重点方向并已加速基于有线开展数据业务的探索。结合贵州省大数据战略带来的区位优势,以及有线网络自身在传输安全性等方面上的优点,公司ToB与ToG数据业务有望在未来取得巨大突破,助力公司成功转型。公司2013年进行的“国有多元”股权模式尝试已在一定程度上表明省政府与公司管理层对市场化改革的开放态度。作为贵州省内唯一的国有传媒上市平台,未来存在大股东资产注入上市公司体内增强贵广网络经营实力的可能。

投资风险提示:新媒体加剧竞争,用户和ARPU值提升不及预期的风险。

东软集团

东软集团:剔投资收益后Q4平淡,期待股权结构优化

东软集团 600718

研究机构:申万宏源 分析师:刘洋 撰写日期:2017-02-08

投资要点:

东软集团发布公告,预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(法定披露数据)相比,将增长400%到420%。

投资收益与重估收益估计与2016Q3季报估计基本一致。1)2014年12月12日,东软集团公告拟股权重组引入战略投资者,出售子公司东软医疗系统及熙康控股部分股权。2)2016Q3季报称,两个子公司分别确认税前股权转让收益及剩余股权重估收益8.4、11.3亿元,同时Q3单季所得税为0.84亿元。3)2016年1月25日业绩预增公告称,自2016年7月31日起不再将东软医疗、熙康纳入公司的合并财务报表范围,预计一次性股权转让税后收益和剩余股权的重估收益合计 15亿 元到 17亿元。4)以上三者的估计基本一致。

剔除市场已预期的投资收益与重估收益后,Q4利润增速平淡。2015年公司利润为3.86亿元,2016年应为19.3-20.1亿元。2016前三季度归属于母公司所有者净利润20.4亿元,可见2016Q4单季可能亏损,较为平淡。

现金流量表尚未表现积极信号。参照现金流量表,2016上半年,存货增加6.8亿元,经营性营收增加5.0亿元,经营性应付减少3.5亿元。2014年至2016Q3,经营性与投资性现金流之和均小于0。根据现金流量表推测:公司仍需要改善运营效率,或在增发终止后寻求其它再融资方式。

股东增持有优化信号,第一大股东更新!2016年12月7日,公告大连东软控股有限公司计划自 2016年 12月 7日起 6个月内增 持公司股份,增持数量拟不少于公司总股本的5%,不超过公司总股本的 10%。 增持价格拟在 17元/股至 19元/股。2016年12月9日、2016年12月22日、2017年1月17日,股东大连东软控股增持,当前持股11.37%,超过东北大学科技产业集团,成为第一大股东。投资者可期待股权结构优化后长期的治理改善。

关注股东优化信号,维持“买入”评级,上调2016-2018年盈利预测。公司2016年公告业绩预增,自2015年来利润不断出现增长,股权结构优化对经营业绩改善的传导讲逐渐出现,考虑到2016年投资收益大幅提升,我们上调2017-2018年收入预测自82.23和89.76至86.93和99.90亿元,上调2016-2018年净利润预测由3.02、3.73和4.78至20.0、5.3、6.9亿元,每股收益为1.61、0.43和0.56元。当前股价对应2017、2018年市盈率为45、35倍,维持“买入”评级。

中天科技

中天科技:中标埃及缅北电力工程,一带一路火力全开

中天科技 600522

研究机构:东吴证券 分析师:徐力 撰写日期:2017-03-06

投资要点。

事件:公司收到国家电网下属中国电力技术装备有限公司的《成交通知书》,确认公司中标“埃及500千伏主干网升级输电工程”和“缅甸北克钦邦与230kV主干网连通工程”两个国网招标项目,中标金额合计约4.64亿元人民币。公司预计2017年交付中标产品,执行完毕本次中标项目。

电缆海缆业务接连中标,海外市场发展向好:公司电力线缆业务接连取得重要订单,从2016年12月至今分别获得国家电网国内工程订单11.90亿元,获得中电装备在埃及和缅北地区的工程订单4.64亿元,已经接近2016年上半年水平,行业地位稳固,收入水平高涨。公司海缆业务持续突飞猛进,近三个月来获得国内滨海H2#400MW海上风电场工程2.98亿,获得德国和孟加拉项目3.06亿,相比去年上半年增长50%。可以看到公司电缆海缆业务的两条重要发展线条:1.国内市场,专注于设计水平、技术实力提升,大量承接高电压等级、超长单根交货长度、特种导线要求的高技术水平项目;2.国际市场,通过高性价比产品和服务,以及不断在国内积累的工程经验,大力拓展新客户和新市场。公司在一带一路沿线国家的市场竞争中火力全开,业绩值得期待。

稳居光纤光缆第一阵营,靓丽业绩受益光通信行业高景气期:公司预计2016年1-12月份实现归属于上市公司股东的净利润为158,036.56万元至177,791.13万元之间,与上年同期相比将增长60%至80%。公司盈利能力大幅提升,最核心原因在于近两年全球光纤光缆市场,尤其是国内市场进入高度景气期,2016年全球光纤光缆市场增长率在11%左右,国内增长率超过全球其他所有地区的市场,增长率达到57%。公司是国内少数具备完整光纤预制棒-光纤-光缆全面业务线的公司,使得公司成本处于较低水平,稳居光纤光缆业务第一阵营。公司及时扩大产能迎接高需求,确保了公司在最大业务上的的毛利率水平,保持良好的盈利能力。在史上最大光纤招标项目2016年中移动半年普通光缆产品集中采购项目(第一批次),公司为第四中标候选人,中标份额为12.56%。预计2017年光纤光缆行业仍处于高需求期,公司持续受益行业发展。

定增顺利完成,大资金在手大项目可期:公司在再融资政策收紧前顺利的于2017年1月完成非公开发行,发行A股455,301,455股,实际募集资金净额为4,301,159,997.15元。预计公司手中货币资金接近75亿元,流动性得到极大提升,公司有充分的资金推行重点项目,发展潜力巨大。

盈利预测与投资建议:公司实现了光通信、电力,新能源三大业务线的多元发展。预计公司2016-2018年的EPS为0.63元、0.68元、0.83元,对应PE17/16/13X。我们给予“买入”评级。

投资风险提示:光通信业务发展不及预期风险,缅北工程项目遭遇政治危机风险。

久其软件

久其软件:内生同样高增长,集中业务方向成长再开始!

久其软件 002279

研究机构:申万宏源 分析师:刘洋,刘智 撰写日期:2017-02-22

事件:

2016年度业绩快报,营业收入13.2亿元元,同比增幅84.35%,利润总额2.34亿元,同比增幅54.88%,归属于上市公司股东的净利润2.19亿元元,同比增幅61.85%。

投资要点:

8月21日16年盈利预测上调21%,业绩符合预期。除了亿起联和华夏电通的业绩承诺1.2亿,内生利润可能在0.9-1个亿,估计内生的利润增速接近30%,出现历史较高水平,推断原因是经历12-14年的内生低迷周期,16年业绩进入上升周期,软件客户粘性决定2017/2018年大概率持续增长。

描述软件企业的三大要素为商业模式、客户资源与技术禀赋,久其软件完成三要素升级,上海移通加入后,久其软件经历“集中-分散-集中”业务发展。投资者曾经担忧公司业务太过于分散,12年久其最敏感嗅到管理软件行业危机,从开始以最小成本投入尝试新方向,经历了2014-2015年短暂探索,2016年产品线回归。

现金并购上海移通和成功发行可转债,分别验证商业模式和成长。1)久其软件和控股股东久其科技拟以14.4亿元分别受让上海移通51%股权和49%股权,企业级信息服务能力补充久其移动互联和大数据运营产品线服务能力。2)发行可转换债募集资金7.8亿,投向政务软件、大数据、移动营销和现金购买瑞意恒动,包含所有产品线释放强景气信号。考察历史发展,2006-2008和2010-2012,两阶段业绩高速增长均来自前期力度投入!半年报、三季度业绩验证资金投入背景!久其从最初的软件提供商到移动互联和大数据运营的再次验证,未来定位基于高端客户资源大数据和移动互联网变现的不断执行公司!公司创立之初以报表管理软件切入,为政府提供结构化数据分析和整理,并进一步提供完整解决方案,现已发展成集大数据、集团管控、电子政务和移动互联领域软件于一身的大数据解决方案提供商,A股稀缺!维持“增持”评级,1月24日上调2017年、2018年盈利预测幅度为17%、18%,17年对应24倍估值历史底部,利润都来自确定性。考虑加入上海移通的2017/2018备考利润,预计2017、2018年,归属于母公司所有净利润为3.75亿、4.61亿,对应2017、2018年PE为24X、19X。

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