2018年中国货币宽松时代投资机会及策略一览

货币宽松政策如何影响后市?货币宽松时代该投资吗?2018年中国货币宽松时代投资机会及策略一览如下,具体内容详解请看下文。

7月23日,中国国务院总理李克强主持召开国务院常务会议。会议要求财政金融政策要协同发力,积极财政政策要更加积极,稳健的货币政策要松紧适度。

国常会十点关键表述

1、保持宏观政策稳定,坚持不搞“大水漫灌”式强刺激,根据形势变化相机预调微调、定向调控,应对好外部环境不确定性,保持经济运行在合理区间。

2、财政金融政策要协同发力,更有效服务实体经济,更有力服务宏观大局。

3、积极财政政策要更加积极,聚焦减税降费。在企业研发费用、先进制造业、现代服务业和地方债等方面有实际动作。

4、稳健的货币政策要松紧适度。保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕,疏通货币信贷政策传导机制,落实好已出台的各项措施。

5、引导金融机构将降准资金用于支持小微企业、市场化债转股等。鼓励商业银行发行小微企业金融债券,豁免发行人连续盈利要求。

6、加快国家融资担保基金出资到位,努力实现每年新增支持15万家(次)小微企业和1400亿元贷款目标,对拓展小微企业融资担保规模、降低费用取得明显成效的地方给予奖补。

7、坚决出清“僵尸企业”,减少无效资金占用。继续严厉打击非法金融机构及活动,守住不发生系统性风险底线。

8、在交通、油气、电信等领域推介一批以民间投资为主、投资回报机制明确、商业潜力大的项目。推进高水平对外开放,完善外商再投资鼓励政策,加快已签约外资项目。

9、督促地方盘活财政存量资金,引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求,对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾。

10、加强基础研究和关键领域核心技术攻关。

货币宽松政策主要好处

1、宽松货币政策下,市场货币供应量增加,使企业资金使用成本减少,利润增加。

2、增加货币供应量,使人们货币收入增加,促进消费。

3、宽松货币政策是在国内经济不够景气的情况下使用的促进经济发展的货币政策。

货币宽松时代投资者怎么办?

在央行暗示货币政策将强调“调结构”后,市场已经起了变化。

虽然严监管的部门仍就感受到资金吃紧,不过多位银行信贷部门业务主管已感受到“调结构”带来的变化,《执行报告》出台后,所在银行举行多次会议,讨论加大对基建设施、铁路、一带一路、中国制造2025等领域项目优先发放贷款,并在利率方面给予新优惠——从原基准调整为基准下浮5%。有些银行动作更快,直接将利率下调至基准下浮10%,有可能赚不到钱。

在贷款领域,也更加宽松了。越来越多中小银行在加大对消费金融贷款的投放力度,主动联系第三方消费金融贷款获客导流机构合作开发获客模型,针对公务员、世界500强企业员工提供授信额逾30万的个人信用消费金融贷款。

货币宽松时代投资机会及策略

现在央行定向宽松,对于普通投资者来说,应该怎么办呢?

(1)目前看来,买资产还是比较安全的选择。宽松的货币政策,势必引发资产价格的上涨,这是非常正常不过的经济现象。虽然这一轮里一线二线三线城市房价已经涨了一倍,让人很恐高,但依然阻挡不了大家的热情,周末杭州排大队交保证金摇号,少的50万,多的1700万,人流不息,因为摇到即赚到。

以前的房价高风险区三四五线城市的房地产,因为棚改计划继续执行,短期上涨的动力十足。

(2)构建自己的金融投资组合。比如买股票买基金,大家可以选择境内优秀企业长期投资。2018年以来,证监会明确鼓励‘四新产业’上市融资成为市场热点,在国务院明确的国家政策指导下,政策执行的速度又快又精准。大家可以研究和跟踪一两家优秀中国公司,也许就能在某天发现机会。

货币宽松政策如何影响后市?

第一,积极的财政政策,或利好基建。

本次会议首先提到了积极财政政策要更加积极。聚焦减税降费,在确保全年减轻市场主体税费负担1.1万亿元以上的基础上,将企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业,初步测算全年可减税650亿元。

对已确定的先进制造业、现代服务业等增值税留抵退税返还的1130亿元在9月底前要基本完成。加强相关方面衔接,加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度,在推动在建基础设施项目上早见成效。

华泰证券分析师李超表示,下半年的关键点在于通过相关政策刺激扩大内需,将经济增速控制在合理区间,避免产生系统性风险。未来如果政策以扩大内需为导向,并稳住基建投资,信用扩张的周期性行业会出现机会。国务院常委会议要求财政政策更加积极,未来将受益基建相关行业,基建投资增速可能触底反弹。

第二,本次会议传达了宽货币向宽信用转变的信号,基建类周期股短期内或有表现,债市机会不大。

股市方面,中信证券债券研究团队认为,宽货币向宽信用转变是利好,未来可能得到宏观数据进一步支撑。前期信用风险对股市的压制随着监管政策的边际放松和货币政策的持续发力得到一定缓释,资管新规补充通知和理财新规征求意见稿的超预期最直接推升银行股的上涨。

本次MLF大额操作进一步确认了货币政策宽松,在宽货币向宽信用传导的过程中需要基建或房地产等领域承接信用扩张,而监管对非标投资的放松一定程度上也确实能为地方政府基建提供资金支持,进一步抬升市场对基建投资拐点来临的预期,建筑、钢铁等周期行业受益最为领先和明显,螺纹钢等黑色大宗商品上涨动能较为充沛。

对于利率债而言,该团队认为目前机会不大,MLF大额操作一定程度上显示了货币政策宽松力度的超预期部分,而监管政策的边际放松也是为了配合宽货币政策以期解决信用紧缩、经济承压的问题。在资金面持续宽松的环境中继续开展流动性投放对提振利率债市场效果相对较弱,而本轮货币宽松更多是为了缓解信用问题而非利率问题,在宽货币向宽信用传导和过渡难以形成对利率债边际造成正面或者负面较大的冲击,预计维持十年期国债收益率将在3.4%-3.6%的区间波动。对信用债而言,在宽货币逐步向宽信用传导的过程中,AA+城投会是估值抑或买盘调整速度最快的品种。

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