A股探底现最佳买入时机 挖掘低估值高增长化工股

近期A股行情持续低迷,19日上证指数成交额更是跌破900亿,创2004年7月22日以来新低。中信证券认为,市场走势受两大因素影响,一是不确定因素无法落地,二是市场成交量羸弱。在利空的不确定未出清之前,市场不可能形成理论上的反弹。但就情绪而言,外资比A股机构投资者更乐观。

外资投资理念与机构以及公募基金更为接近。多位公募基金经理认为A股下行空间有限,目前应一方面静待反弹行情,一方面在弱市延续的情况下,挖掘高景气、高确定性的机会,估值低业绩高的化工股值得关注。

机构建议寻找高确定性机会

广发证券报告显示,如果9月未来半个月行情延续弱势,上证综指将迎来季线四连阴, A股投资者悲观情绪明显,但北上资金三季度却仍是持续净流入,且加仓基建链周期与大金融板块。

相比之下,外资比A股机构投资者更加乐观,外资机构更加看重中长期估值与业绩的匹配度,而A股机构投资者更多表现出对当前政策底传导效果的迟疑。

公募基金人士认为,市场已经处于低估值水平,具有长期投资价值,但盲目等待最低点可能会错过最佳买入时机,当前投资应该寻找确定性相对更强的方向。

九泰基金宏观策略组指出,市场机会将主要体现为结构性机会,而该结构性机会核心基础在于两方面因素:一是行业估值和盈利匹配程度更为占优带来的配置偏好,二是政策端调整带来的阶段性和局部性机会。

高景气高增长的化工行业成“香饽饽”

从机构调研走访记录来看,化工行业很可能是接下来投资的主要方向之一。

近段时间,机构对化工行业上市公司青睐有加,扎堆调研并且给出不少买入评级。原因之一是行业良好的业绩表现。

基础化工18H1实现总营收8114.7亿元,同比增长12.45%,归母净利润为638.5亿元,同比增长46.8%。单季度来看,18Q2行业总营收达到4433.4亿元,同比增长15.64%,环比增长21.08%,总归母净利润为341.3亿元,同比增长51.35%,环比增长15.92%,总营收和总归母净利润都达到历史最高水平,盈利提高主要来自于产品价格上涨。基础化工各子板块基本都实现了营收及净利润双增长,其中归母净利润增速前五分别是农药、化肥、化纤、有机硅、制冷剂,扣非净利润增幅化肥夺冠,高达240%。

化肥行业中,又数磷复肥行业优势突出。新时代证券表示, 化工盈利整体向好主要受益原油价格抬升和环保督查带来的行业格局优化。而磷复肥行业由于原料磷矿石产量的大幅下滑,未来产品价格有望大幅走高,行业供需失衡而使行情进一步催化。

短期来看我国磷肥原材料价格位居高位,磷肥企业生产成本压力提升,具有上游原材料布局的企业有望降低生产成本,提升利润空间,并能有效抵御原材料价格变化带来的成本冲击,中长期行业集中度有望进一步提升,建议重点关注具有一体化布局的司尔特等磷复肥龙头企业。

东方证券表示,司尔特的资源配套构筑了成本优势,公司拥有丰富的硫资源与磷矿资源,现自有磷矿30万吨且将通过技改扩大至40万吨,还拥有贵州路发磷矿20%权益,部分矿区转采产能扩大后公司有望对其控股,公司原材料优势使其磷肥毛利率业内领先,并有望进一步提升,公司在这方面建立了稳固的护城河。

另一方面,低估值加业绩高增长是机构建议买入司尔特这类化工股的原因。天风证券认为,公司今明两年业绩有望高增长,给予“买入”评级。而司尔特三季报业绩预喜,净利润有望突破1亿元。

巨丰投顾表示,考虑当前市场估值已经接近历史低位,目前积极备选“错杀股”应成为投资者重要工作,一些质地优良、业绩持续向好、估值偏低的股票将更具备率先止跌持续上涨优势,行情没有转势前可只选不买,若一旦市场出现向多方转势和积极信号则可按计划逐步介入。

每日财经网(http://www.mrcjcn.com/n/292065.html),转载请保留出处。每日财经网刊载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述,也不代表本网对其真实性负责(免责声明)。如因本页面内容侵犯了您的合法权益的,请随时与我们联系