股权质押是什么意思? 上市公司股权质押对股价有多大影响?

股权质押是什么意思?上市公司股权质押对股价有多大影响?6月中旬以来的股灾不仅让各类投资者损失惨重,也让一度如日中天的股权质押业务面临“破位平仓”的风险。面对不断下跌的股价,上市公司同样成了热锅的蚂蚁,开始用补充质押物、补充保证金等方式自救。

逾百上市公司股权质押告急 

Wind资讯统计显示,截至8月31日,今年发生股权质押的公司中,超过813家发生股权质押公司的最新股价低于其质押日价格,其中超过158家公司最新股价较质押时日价格跌幅超过50%。

在市场人士看来,股权质押、场内去杠杆等因素已俨然成为压在A股头上的大山,其对二级市场的影响不可小觑。根据中金公司最新研报数据,经历6月以来的市场调整,目前股权质押业务存量约为2.7万亿,占A股总市值的6%,若以质押时股价测算,2015年净增的质押市值为1.66万亿,目前已缩水为1.4万亿,降幅达16%。

在融资渠道方面,银行、券商、信托等主流通道中,券商渠道的股权质押占比占最大,约为57%;银行次之,占比约为23%。从行业分布来看,房地产、医药生物、新兴成长性行业股权质押规模较大,其中规模最大的医药生物质押市值约为0.3万亿;融资需求一贯较高的房地产行业紧随其后;传媒互联网、电子、计算机等TMT领域新秀的质押市值排名也相对靠前。

对上市公司而言,大股东若进行高比例股权质押风险最很大,如果上市公司股价跌至股权质押警戒线,上市公司股东会被要求追加担保,若股东手中可追加的股份或资金不足,而公司股价继续下挫至基准股价的“平仓线”,被质押股权则由质权人进行平仓处理。一旦银行、券商等质权方将质押的股份以大宗交易、二级市场直接抛售,将会对市场产生巨大冲击。

上市公司股权质押对股价有多大影响?

中金公司研报认为,对单一股票而言,这样的下行压力只有1次或几次,在质押方平仓或质押人解押后便会解除,但对于整体市场来说,若指数下挫,将不断有股票受到质押的影响,并反过来作用于指数,产生负向循环。

不过,从股权质押的业务发展看,由于近期市场一直在下行,许多上市公司股价也创出了近期新低,券商等已将股权质押业务收紧。

《第一财经日报》记者了解到,最近两个月银行和券商方面纷纷调降股权质押率,部分金融机构出于风控考虑,实质上基本暂停了股权质押业务。

一家大型券商人士向《第一财经日报》记者表示,此前的股权质押业务在风控审核上相对粗放,对部分老客户在质押到期后甚至会直接做展期。“此次风险暴露正在倒逼股权质押业务优化,未来在设定质押率时,不排除引入估值和流动性等考量标准。”

不过,在中金公司看来,目前上市公司股权质押被平仓的压力有,但出于可控制的范围内并。中金公司认为,平仓是股权质押流程中的最后一步,由于目前货币政策放松趋势下,总体流动性较为充裕,资金成本较低,同时股份如若被质押方平仓可能会影响质押人的控股地位(如若为控股股东)或话语权,因此多数质押人会选择解押或补仓的方式来解除股权质押的风险,实际的平仓压力可能并不大。

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