为什么经济不好债市牛?拉响经济衰退警报的理由太武断

据第一财经报道,8月14日,全球国债值得纪录的一天,也是全球股市的又一“黑暗日”。在这一天,全球主要经济体的国债都出现了飙涨行情,全球债市的集体转向是否拉响经济衰退的警报 ?经济下行对债市的影响是什么?为什么经济好债市跌?反之亦然。请看下文一探究竟。

为什么经济不好债市牛?

国债倒挂,为何被认为是经济衰退的前兆?

8月14日,美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂,美国30年期国债收益率跌至记录新低2.0813%。英国2年期与10年期国债利率也自发生2008年金融危机以来首次倒挂。德国十年期国债收益率创下新低至-0.623%。

瑞士信贷指出,自1978年以来一共出现过5次2年期与10年期国债收益率倒挂现象,全都是经济衰退的可靠先兆。随着美国2年期与10年期国债收益率出现倒挂、美股重挫,目前市场对美联储将在下次会议上降息50个基点的预测有所升温,而美股的重跌使得全球债市从中受到放缓增长的影响。据此,虽然美股倒挂影响国债市场的经济状况,但其放缓的增长速度并没有影响债市的正常运转,因而,债市并没有因经济的倒挂而出现衰退现象。

经济萧条与债市好坏成正比,实际并非如此

首先,从债券定价来看,债券价格和利率是成反比的,进一步衍生为债券价格是和通胀率成反比。一般来说经济好的时候,通胀率高,经济不好的时候通胀率低,此时债券价格就会高。

其次,跟风险偏好有关,在经济不好的时候,市场风偏下降,更倾向于避险,特别对一些机构大资金来说会偏高配置利率债。最后,需要指出的是,不能一味认定经济不好债券就好,这个说法太武断了。因为市场会受到资金情绪等多个因素共同的影响。

但在现实生活中,不少投资者都认为,经济萧条与债市好坏成正比,实际上并非如此。一般而言,经济低迷意味着股市的下跌,按照“低价买入”的投资名言,越是经济不景气的时候正是投资债市的好时机,当然,这需要投资者有高瞻远瞩的目光。但生活中的许多投资者却由于恐慌,往往跟着形式走便纷纷出售股票。事实上经济越是不景气的时候,对于最为安全的债券来说,债券就是短期国债,零拖欠风险,零市场风险,最大的特点就是低利率。所以,学会抓住债市投资时机,也能顺利应对低迷的经济环境。

关于为何经济不好却债市牛的现象,小编简单分析了经济发展与债市之间的关系。不知道大家看完本文对经济与债市的关系有没有更进一步的了解呢?

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