黄金价格再次上涨 金价买入良机或在2-3年后

12月11日,在中国(上海)国际贵金属年会的黄金市场产融合作论坛上,美国CPM集团总裁杰弗里·克里斯蒂安(Jeffrey Christian)发表《黄金投资需求、商业银行及黄金价格趋势》主旨演讲。杰弗里·克里斯蒂安认为,黄金存量需求受到来自投资者及中央银行需求的双重影响,影响黄金价格,而低价买入黄金的最佳时机将会出现在2~3年后。

杰弗里·克里斯蒂安认为,黄金价格将会在2020年再次上涨,因为黄金投资者对黄金的需求正在增长。“回顾2018年和2019年发生的事情,会发现投资需求对黄金的需求达到了最低点。自从2000年或2001年,很多的投资他们不再购买实物黄金,而去买其他形式的黄金产品,黄金存量需求下降。”

自2008年的金融危机以来,金融体系已经有所改变,人们不断地担心通货膨胀与通货紧缩的发生,同时也会担心不断快速上涨的利率会带来不良影响。“在2015~2017年里,人们一直担心金融危机的会重演,”杰弗里·克里斯蒂安说,“但是我认为历史不会重复,它会有呈现出一种合乎情理的经济规律,就像如今的黄金市场。当人们对黄金的需求下降黄金价格下降时,央行已经开始进入。”

投资者与央行

杰弗里·克里斯蒂安指出,投资者的黄金需求占据主导地位,对金价走势施加的压力较大,而各国央行也是黄金市场重要参与方,但他们对价格更敏感,价格弹性也更大。

“黄金的存量需求会影响黄金的价格,同时中央银行进行黄金储备,也会影响到黄金竞价。与普通投资者不同的是,中央银行对黄金价格表现的更加敏感。在过去几年里,随着投资者越来越少地购买黄金,中央银行正在不断增加黄金储备,”杰弗里·克里斯蒂安,“通常中央银行仅会逢低买入,但是有时也会出于某些政治、国际形式原因,高价买入。”

杰弗里·克里斯蒂安表示,在2008~2018年十年间,投资者对黄金的需求下降了74%,在2018~2019年期间,黄金需求下降5.1%,金条需求下降26.5%。特别是很多黄金的长期投资者,已经不再购买黄金了。

“在2019年金价飙升期间,黄金的购买对象主要是短期投资者,”杰弗里·克里斯蒂安说,“不论是黄金ETF还是在期权和期货方面,很少有人去进行长期买入,而大多都为短期投资,他们更像是投机者、机会主义者,所以当金价低迷时,他们不会去购买。”

投资者在近段时间内有充分的理由回避很多矿业股票,例如上市公司的业绩不佳,矿业行业发展前景不佳,“但是我们有理由相信,这些投资者终将再度买入矿业股票。”

杰弗里·克里斯蒂安说:“我们预测未来金价将会继续上涨,以一种稳健的速度去持续增长,在2020年下半年,金价将会慢慢增长,直至2023年或是2025年,金价可能会在短期内急剧下降,再迎来价格反弹。”

对此,杰弗里·克里斯蒂安给出的建议是,如果想要进行高价买入,当下的黄金就可以进行购买,而如果想要低价买入,则可以再等待2~3年,同时在资产配置中配以合适的黄金投资比例,以达到最优化的一个风险收益。“在1968~2016年期间,拥有25%~30%的黄金资产配置,你将会比其他投资者做得更好。”杰弗里·克里斯蒂安表示。(毕雁飞)

央行金价

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