爱信诺征信:销售收入同比增速继续扩张,制造业发展保持稳健

近日,航天信息旗下爱信诺征信有限公司发布了2019年12月中国企业发展指数报告。报告分析了反映中国企业发展情况的6项指数,5大主要行业成长指数,以及制造业二级行业成长指数的变化情况。

销售收入同比增速继续扩张, 2020年经济将迎来良好开局

12月企业健康指数、企业生存指数上升,企业前景指数、企业信诺指数、企业成长指数、企业税源指数均有不同程度的下降,总体上2升4降。12月份企业发展指数小幅上升,主要原因是企业健康指数回升,本期企业健康指数、企业税能指数和企业生存指数上升,其余指数小幅下滑。本期企业成长指数回落至荣枯线下方,下跌1.03点至49.67。但是从主要行业看,虽然互有涨落,但指数值均位于荣枯线上方,表明5个主要行业的企业销售收入同比增速继续扩张。具体来看,制造业指数、汽车零售指数和其他零售指数上升,生产资料批发指数和生活资料批发指数下降。12月份PPI指数同比跌幅继续收窄至-0.5,对企业销售收入增长形成正向支撑。稳增长政策保驾护航以及中美贸易摩擦缓和,也有助于改善企业预期,从而促进未来需求改善。考虑到当前制造业指数和流通领域指数(生产资料批发指数、生活资料批发指数、汽车零售指数、其他零售指数)均保持扩张,2020年经济将迎来良好开局,呈现前低后高的局面。各分项指数具体表现如下:

企业成长指数

12月份企业成长指数由50.70降至49.67,下降1.03(-2.07%)。企业成长指数大于50时,表明当月企业销售收入的同比增速大于前月,反之则相反。

12月份企业成长指数为49.67,下降1.03(-2.07%),企业销售收入同比增速落入收缩区间。从主要行业的指数表现看,制造业指数、生产资料批发指数、生活资料批发指数、汽车零售指数和其他零售指数继续保持扩张,其中制造业指数、汽车零售指数和其他零售指数上升,生产资料批发指数和生活资料批发指数有所回落。考虑到制造业等5个主要行业指数均位于荣枯线上方,本期企业成长指数的回落应该是由除批发零售业以外的服务业增速下滑造成的。当前PPI指数触底回升,预示需求逐步改善,未来企业销售增长也有望逐步改善。

企业成长指数(2018:01-2019:12)

企业成长指数(2018:01-2019:12)

企业前景指数

12月企业前景指数从59.04降至58.53,下降0.51(-0.87%)。企业前景指数通过对单户企业未来一个季度的销售收入进行预测,与最近一个季度实际销售收入计算季度环比后,合成表征企业整体的增长前景的指数。

本期企业前景指数延续了下滑趋势,但是随着企业销售收入逐步增速企稳改善,也将改善一季度企业成长前景的预期。

企业前景指数(2018:01-2019:12)

企业前景指数(2018:01-2019:12)

企业信诺指数

12月企业信诺指数由57.98降至57.79,下降0.19(-0.33%)。本期信诺指数比上期继续下滑,企业信用水平有所恶化。

企业信诺指数(2018:01-2019:12)

企业信诺指数(2018:01-2019:12)

企业税源指数

12月企业税源指数由65.41降至64.81,下降0.6(-0.92%)。企业税能指数反映企业税收负担变化情况。税收成本是企业成本的组成部分。

12月份企业税能指数下降0.6(-0.92%),指数当前值对应的企业应税销售收入税负率为1.78%,较上期下降0.01个百分点。2019年累计新增减税降费超过2万亿元,拉动GDP增长约0.8个百分点,拉动社会消费品零售总额增长约1个百分点。2020年进一步落实减税降费政策仍将成为促进经济增长和企业降成本的有力举措。

企业税源指数(2018:01-2019:12)

企业税源指数(2018:01-2019:12)

企业健康指数

12月企业健康指数由36.15升至38.50,上升2.35(+6.10%)。

12月份企业健康指数明显改善,样本企业中空壳企业比例降低。企业健康指数改善与多个行业企业销售增长企稳和改善有关。未来随着需求的改善,企业经营健康度将得到同步改善。

企业健康指数(2018:01-2019:12)

企业健康指数(2018:01-2019:12)

中小企业生存指数

12月企业生存指数由49.03升至49.65,上升0.62(+1.25%)。企业生存指数反映企业平均生存月龄预期。指数当前值相当于企业平均生存年限预期为4.13年。

12月份企业生存指数上升了0.62,企业平均生存年限预期值比上期下降0.05年。

企业生存指数(2018:01-2019:12)

企业生存指数(2018:01-2019:12)

制造业发展保持稳健,前景改善

主要行业发展指数包括5类行业,即制造业、生产资料批发、生活资料批发、汽车零售、其他零售。12月主要行业发展指数由52.59升至55.53,上升2.94(+5.29%)。其中各主要行业的影响为汽车零售指数(+3.23)、其他零售指数(+0.21)、制造业指数(+0.07)、生活资料批发指数(-0.12)、生产资料批发指数(-0.45)。

▲主要行业成长指数(12月对比11月)

12月份主要行业中制造业指数由54.34升至54.57,上升0.23(+0.42%);生产资料批发指数由54.96降至52.72,下降2.24(-4.25%);生活资料批发指数由54.49降至53.30,下降1.19(-2.23%);汽车零售指数由46.84升至63,上升16.16(+25.65%);其他零售指数由52.38升至53.42,上升1.04(+1.95%)。12月份5个主要行业指数互有涨跌,但均处于荣枯线上方,其中制造业指数、汽车零售指数和其他零售指数上升,生产资料批发指数和生活资料批发指数下降。12月份制造业指数继续上升,与12月制造业PMI指数扩张、PPI同比指数跌幅收窄形成印证。制造业改善是经济向好的主心骨,未来随着PPI指数进一步触底回升,制造业改善的趋势将得以延续。12月份汽车零售指数升幅较大,与乘联会关于汽车销量跌幅收窄的趋势一致;由于销售额涉及价格的变化,其变化与销量并不一定完全同步。12月份其他零售指数进一步上升,与春节临近有关。

爱信诺征信:销售收入同比增速继续扩张,制造业发展保持稳健

▲12个制造业子行业指数变化对比(2019:12)

12月制造业发展指数由54.34升至54.57,上升0.23(+0.42%)。其中制造业中各个行业对指数的影响分别是:能源企业指数(+0.80)、家电制造企业指数(+0.27)、电子设备制造企业指数(+0.20)、食品饮料企业指数(+0.14)、纺织服装企业指数(+0.08)、轻工制造企业指数(+0.02)、电气设备企业指数(+0.02)、机械制造企业指数(-0.07)、交通运输设备企业指数(-0.15)、原材料企业指数(-0.20)、医药制造企业指数(-0.30)、化工企业指数(-0.59)。

12月份制造业发展指数为54.57,上升0.23(+13.42%)。12个制造业子行业指数7升5降,除医药制造企业指数外其余11个制造业子行业指数均高于荣枯线。其中,能源企业指数由50.38升至58.33,上升7.95(+13.63%);原材料企业指数由55.99降至53.99,下降2.00(-3.70%);化工企业指数由57.92降至52.01,下降5.91(-11.36%);机械制造企业指数由53.33降至52.63,下降0.70(-1.33%);交通运输设备制造企业指数由56.89降至55.43,下降1.46(-2.63%);电气设备制造企业指数由55.17升至55.41,上升0.24(+0.43%);电子设备制造企业指数由53.36升至55.32,上升1.96(+3.54%);轻工制造企业指数由54.43升至54.83,上升0.40(+0.73%);家电制造企业指数由52.58升至55.29,上升2.71(4.90%);医药制造企业指数由54.17降至48.25,下降5.92(-12.27%);食品饮料企业指数由54.82升至57.68,上升2.86(+4.96%);纺织服装企业指数由52.08升至53.71,上升1.63(+3.03%)。12月份制造业发展指数继续小幅上升,制造业企业销售收入同比增速扩张力度增强,表明制造业发展保持稳健,前景改善。本期制造业指数的驱动因素为:受油价上行影响,能源企业指数继续大幅上升;轻工制造、家电制造、食品饮料制造、纺织服装制造等消费品制造行业销售改善。在工业品出厂价格指数(PPI)触底回升的情况下,制造业稳步改善是2020年上半年的主要基调。由于PPI的领先性,预计下半年补库存将进一步带动需求回暖,形成由价及量的联动。因此全年制造业稳健偏乐观。

制造业发展指数(2018:01-2019:12)

制造业发展指数(2018:01-2019:12)

企业征信销售收入

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