2018年下半年港股走势预测:仍是中国最便宜的资本市场

每日财经网讯 每年的5月和6月,对于投资者来说都不是很友好的月份,因为“五穷六绝”的阴霾总在头顶悬挂,2018年下半年港股走势预测:仍是中国最便宜的资本市场,具体内容详解请看下文。

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“五穷六绝”有何说法?

据说“五穷六绝”最早的说法来自农家,反映了人们在夏收之前青黄不接的窘境,之后在华尔街出现了“Sell in May and Go away”的说法,可以查询到的最早记录是1964年的《英国金融时报》。

到了国内,我们今天说的“五穷六绝七翻身”的说法出现在香港,是分析师们对香港股市在1980年至1990年间,股指涨跌规律做出的总结。在一定程度上反映了那段时间香港股市的运行状态。

虽然没有更科学的事实证明港股每到五月就会“五穷”,拉了一下数据,过去20年里,港股“五穷月”只有6次上升,其余14次全部下跌;数据拉近一点看,过去10年,更是“3升7跌”也用数据说明了港股的“五穷”

“五穷”已过,进入“六绝”上半年调整最难受的时刻

今年五月,港股未能逃离魔咒,整个五月持续调整,没有形成有效的突破,多次探底30000点关口,恒生指数全月下跌1.1%。

“五穷”已经过去,“六绝”上演 “调整期最难受的时候”。美联储加息、美债收益率系统性回升,直接给包括港股在内的新兴市场带来持续资金外流的压力。另一方面,中美贸易摩擦风险因素持续处于不确定中,最近美国又一次“反水”,摩擦加剧持续给港股市场带来情绪上的压力,昨日(6月19日)恒生指数大跌2.78%。风险因素在6月集中释放,港股市场进入“调整期最难受的时候。”

然而,港股市场是否就此无望?或许就是新乐章的开启。为什么这么说?

一、港股估值洼地不变

港股市场长期以来最大的优势大家应该都知道,就是低估值和高股息率。从全球主流市场的估值来看,虽然港股经历了2017年慢牛,但估值洼地不变。截至6月15日,除俄罗斯RTS指数外,全球市场中恒生指数PE(TTM)最低为11.45倍。

而目前一致预期显示香港主板2018年业绩增速为17%,为2011年来的次高增速,又进一步提升了港股市场的估值吸引力,为长期投资者提供了安全垫。

二、香港市场复苏的趋势并未改变

2017年港股核心资产充分演绎。今年3月以来港股一直处于调整震荡当中,尤其是近期受到美联储加息的影响带来的流动性紧缩。但是从2018年香港市场的业绩增速来看,表现依然亮眼。

Wind数据显示,2018年香港市场资产质量处于持续改善过程中,整体来看,中资股增速高于非中资股。

2018年香港市场同比业绩增速较2017年的37%下降至17%。虽然增速下滑明显,但这仍是2011年以来第二高的增速,2019年恒生综指成分股(主板市值90%)依然有望保持15%的高增速,整体来看,香港市场复苏的趋势并未改变。

三、背靠中国经济,强有力支撑

对于内地投资者而言,最熟悉的港股股票自然是中资股。截至2018年5月,在港股2201只港股中,中资股达1076只,占比近1/2,市值总额67%,成交金额占比79.6%,可想而知中资股对于港股市场的作用。而从长期来看,港股市场背靠中国内地经济,无论是从深度还是广度上来说都为其提供了强有力的支撑。

另外,大家应该也看到了,港交所今年以来的政策改革进程也在加快,在估值优势,基本面良好及政策的推动下,港股对于海外及南下资金的吸引力也在不断增强。

短期震荡,不要fang,在港股价值洼地事实不变,A股纳入MSCI诸多利好因素释放的背景下,港股仍是中国最便宜的资本市场。长期来看,港股将跟A股共同受益于外资增加对中国资产配置的进程,中国核心资产价值重估的大趋势才刚刚开始。

阳光总在风雨后,要相信有彩虹!

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