美股暴跌对A股影响 专家:中国A股机会来了

日前,全球股市统统下跌,美债倒挂、美股大跌、美国大鳄抛售,那么美股暴跌对中国股市有什么影响呢?财经评论员李龙拴表示中国A股机会来了,具体内容详解请看下文。

全球股市下跌与一系列消息相关,上周先是受中美就经贸问题达成共识影响而大涨,但其后美国总统特朗普言辞反复,故全球股市大幅承压。虽然特朗普其后言论转向和善,但之后又爆出“加拿大警方拘押华为高管”一事,故市场风险偏好持续下降,全球股市于是继续下跌。

美股暴跌对A股影响:中国A股机会来了

近期美股市场波动较大,3年期、5年期的美国国债收益率于2007年以来首次出现倒挂。对此,财经评论员李龙拴表示,前几年美股市场与美国经济一直在复苏当中,还比较稳定,但这两年美国的经济增速逐步放缓,没有之前乐观。美股自2008年到2018年有近十年的上涨周期,但美国经济并没有跟随股市的脚步,所以股市出现了泡沫现象。而股市是市场经济的晴雨表,今年美股出现了连续几次的大幅下跌,那么美国投资者的信心也有一些丧失。所以在美股出现回落之后,就预示着未来并不看好美国经济,在这种情况下就出现了美债倒挂。

美债倒挂首先影响美国经济,以及一系列的连锁反应,即投资者没有信心,实体投资收缩,市场资金外流。虽然加息会起到缓解作用,但特朗普呼吁建议美国利率下调或降息,所以意义不大,那么就会有一些资金流入像中国市场这样的一些低估值的新兴市场国家。

目前中国市场属于全球最低估值,外资流入会有盈利的机会,而且美国一些投资大鳄都有先见之明,已经开始大幅抛售,这个信号也说明美股的风险恰巧给了中国资本市场一个很大的机会。

从历史数据上看,虽然每次美股下跌,周边的亚洲市场都会出现一定的波动,但现在的时机不同,美股和中国A股出现了反比,中国股市在一个低谷,美股在很高的位置,所以即便短期市场有一些波动,也不会影响中长期的走势。

中信证券:美股下行周期将延续至2020年下半年

中信证券认为,政府和企业部门加杠杆以及行业结构变化造就了美股2009年3月以来的大牛市。虽然历史数据显示美国10年期和2年期国债收益率出现“倒挂”后至发生经济衰退平均间隔1年以上,且标普500在此期间年化回报率中位数也达7.3%,但利率上行对公司的估值和盈利增速都形成拖累,美股前两轮熊市标普500整体盈利增速都下滑至-70%以下的低点。因此,判断中长期美股盈利增速将面临下修的风险。

另外,目前美股仍未充分price in贸易摩擦风险,3季度的季报期开始,中国大陆主营收入占比高的公司,特别是科技龙头,跌幅显著。短期震荡下行格局,将成为市场主要的风险点,但美国经济并没有系统性风险,不至于短期内陷入“危机”,但中期而言,“杠杆”和“盈利”都是绕不过去的潜在问题,判断此轮美股的下行周期将延续至2020年下半年。

纵观近十年时间,支撑这一轮美股长期牛市走势的有利因素,一个在于长期超低利率环境,一个在于宏观经济及上市公司盈利能力的持续回升;一个在于对十年前金融海啸危机估值的理性修复。同时,则与财政扩张与积极减税因素的推动有着或多或少联系性。此外,则是与近十年来上市公司轰轰烈烈的股份回购热潮有着一定的联系性,而对于上市公司回购股份后的注销行为,更是间接提升了上市公司的核心价值,提升了投资者的投资回报预期。

不过,经过了长期牛市的上涨影响,如今美股市场的年度涨速明显放缓,且从利率环境、货币环境以及企业部门杠杆率等情况分析,也与前几年的情况有所不同。或许,随着美股逐渐走出超低利率的市场环境,而货币政策的收紧预期与美股长期牛市积累的获利盘压力也将会逐渐释放,对美股市场的后续走势构成不少的冲击影响。

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