上市公司通过什么方法进行财务造假?这是最通俗易懂的解释

进入中报季,市场依然“雷”声不断,前有康得新被坐实虚增百亿利润,或被强制退市。后有博信股份的董事长被刑拘,被市场质疑财务造假,后者港股上市公司暴跌80%。加上之前的算错百亿货币资金的康美药业和从上市以来一直作假的金亚科技这样的“奇葩”,逼得我们股民必须练成“火眼金睛”。而且一定会有小伙伴奇怪,这些公司到底是怎么作假的,看公告都是专业名词也看不懂啊。所以,今天申公子我就给大家简单科普一下,上市公司财务造假的几个经典套路。让大家也知道他们到底干了些什么。

上市公司通过什么方法进行财务造假?这是最通俗易懂的解释

分析——来源pexels

虚增收入

这个其实理解起来很简单,就是无中生有。就比如我朋友一个月收入是1万元,然后他为了买房贷款更多,去到我另一个朋友这里开了一个月收入1万的证明,然后加起来我月收入就2万了。而那1万的收入其实就是虚增收入。

那肯定有人要问,上市公司总不见得找人去开收入证明吧?其实上市公司大多是通过虚构业务、伪造合同实现的。

康得新就是典型的虚增收入,和虚构的客户做生意做了四年,最后被发现是因为财报写着有100多亿现金在账上,却连10亿的债都还不起。让公子想到了那些每天在朋友圈炫富的,却私底下问我借钱的朋友。

聊一下“康得新们”财务造假的经典套路

资料来源:深交所

再如之前震惊外交部的雅百特,它通过伪造境外项目虚增收入,它伪造了巴基斯坦的政要信函,虚构公司拿到了海外项目,增利润2.6亿元,占其当年净利润的73%。

其实这种造假是最基础的也是很容易识别的,因为虚假收入必须会有一个浮夸的理由支撑。一个穷小伙突然有钱了,你问他他肯定会说自己做X商才会有这么多钱。上市公司也只能说自己毛利率高、技术先进这样无法一下子识破但是经不起仔细推敲的理由。

还有最重要的一点就是,你看过各种转账记录,各种喜提豪车,却发现他依然还是没有还欠你的100元。因为转账记录可以PS,喜提豪车可以摆拍。但是现金流是很难伪造的。没钱就是没钱。因此,虚增收入的最大的弱点就是还钱。

关联交易造假

比起第一个来说,其实算是虚增收入的变种,但是更加的有技术含量更加难发现。就继续拿我那个想买房的朋友来举例子吧。关联交易就是他自己在外面用他朋友的名义开个公司,然后让这个朋友的公司把他家古董买了,估价100万。那个公司就是关联公司,它和我朋友签了合同之后,打给了我朋友100万,而这个钱其实是最后是都还回去的,但是我朋友有了100万的资产证明了,他就可以拿这证明去贷款了。

是不是很神奇,要点就在于自买自卖。我有1块钱,你有一个面包,我用1块钱买的面包,这叫一般交易。我没有钱,我去借了一块钱买面包,这叫信用交易。我和你是亲戚,我买你的面包,这就叫关联交易。而我问你爸爸借了1块钱来买你的面包,这就是关联交易造假的原理了。

在A股市场上也有这样的,紫鑫药业,它的上游四家供应商的实际控制人都是紫鑫药业董事长。紫鑫药业先将资金以采购款的名义打给上游供应商,上游供应商通过房地产公司等渠道转入紫鑫药业的下游客户,下游客户使用转入的资金采购紫鑫药业的产品,从而形成了一套自买自卖的交易模式。被证监会调查处罚后,紫鑫药业人参业务便快速缩减,导致整体收入和净利润都有所下滑。

聊一下“康得新们”财务造假的经典套路

资料来源:深交所

资料来源:如是金融研究院

聊一下“康得新们”财务造假的经典套路

上面举的例子是比较简单的,有些公司股权特别的复杂,你根本不知道那些是关联公司。但是有一点你要知道,就是关联交易越多的公司越值得注意的。而关联交易造假的主要目的是调节财报甚至大量关联交易之后,用资产重组的形式来利益输送。

虚增资产和隐藏债务

这两个我合并到一起说,因为资产=所有者权益+负债这样的会计恒等式。其中所有者权益你就粗略认为是公司的净资产。那你要增加或者不让这个净资产减少。你要么把资产增加,要么把负债减少。所以,这两种方式就是双生花。在一起更容易理解。

近期的例子就是去年“双康”之一的康美药业就被证监会立案调查。在之后的过程中康美在公告里直接承认了2017年多计入货币资金299亿,存货少计入195亿。这就是典型的虚增资产。

聊一下“康得新们”财务造假的经典套路

资料来源:深交所

此外,虚增收入这个套路最常见的是在农林牧渔行业,因为这个行业的存货数量不易盘点而且公允价值判定较难。举个例子,我朋友是养小龙虾的,他号称自己养了10万个虾苗,五毛钱一个,那就是5万的存货。年底了,我朋友突然和我说他的虾苗全死光了,那他等于损失5万块。但是他却悄悄的和我说,其实他就只投了1万个虾苗。因此他的实际损失其实只有5000块。对于我朋友来说,5万存货比5000的存货也许可以问银行借到更多的钱。对于上市公司来说,那就是好看的财报数据了。但是呢,你总不能去查虾苗到底死了多少,这就变成了一笔糊涂账。因此,对于有些公告一下子猪全饿死了、扇贝都“跑掉”的公司是需要提高警惕的。

而隐藏债务就更简单了,就是把一部分负债隐藏掉,让自己的报表更好看,杠杆率更低一点。最有名的例子就是雷曼兄弟通过回购105隐藏了500亿美金的债务,杠杆率达到惊人的30.7:1,最终雷曼兄弟的破产也引发了金融危机。

此外,还有提前确认收入或者延后确认费用,大额减值计提等等方式。公子今天介绍的都是较为典型的。如果你并没有这么多时间和精力去鉴别这些信息的话,公子在这里还是更推荐大家把钱交给专业的人士去管理,或者选择合适的指数基金来投资。下次我也会来讲讲为什么指数基金是特别适合散户投资的。

ipo

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