作者：张妙林，校对：吴昊钰
截至8月底，南通所有A股上市公司2019年半年度报告全部披露完毕，「通商荟」选取部分重要指标对上半年A股上市通企进行总结分析，今日发布2019年上半年南通企业资本市场各领域发展报告。
报告从营业收入、归属净利润、销售毛利率三个维度分析评价南通A股上市公司上半年的盈利能力。
注：除特别说明外，本文统计范围仅限南通A股上市公司，截止日期为2019年8月31日，数据来源为各上市企业2019年上半年财报。
2019年8月9日，伴随着开市钟声的敲响，南通海星电子股份有限公司成功登陆上海证券交易所主板，南通A股上市企业又添一家。
截至当月底，南通共有30家A股上市公司披露半年报，合计实现营业收入905.55亿元，较上年同期均实现不同程度增长。其中，中南建设以233.21亿元拔得头筹，中天科技以185.77亿元位居第二。
营收收入分析
营收排名
营业收入中，通企前10排名如下：
2019年上半年南通上市公司营收十强榜
值得注意的是，A股通企两极分化正在不断加剧。
营业收入排名后10位的通企总营业收入之和只有40.79亿元，不及中南建设的五分之一。
据了解，中南建设、中天科技两家通企更是杀进了江苏省A股上市企业营收前十榜单。
2019年上半年江苏上市公司营收百强榜（来源：江苏金融圈）
榜单末位的深南股份也引起了我们的关注，有关资料显示：公司长时间处于业务转型期，营业收入大幅缩水，加上较差的成本管控能力，导致公司在2012-2018年期间，净利润剧烈波动，且大部分年份为亏损状态；扣非净利润连续六年亏损，今年上半年依然不容乐观。
行业分布
从行业看，南通上市公司主要集中在制造业（21家），其中10强中，制造业占据半壁江山，达到6家。其余分别为房地产业（1家）、水利、环境和公共设施管理业（1家）、卫生和社会工作（1家）和批发和零售业（1家）。
值得关注的是，在上半年江苏省营收百强行业分布情况表中，制造业以59家企业上榜数位居第一， 批发和零售业、金融业、房地产业、科学研究和技术服务业分别以12、7、4、4位列第2—5位。
对标南通，制造业占主导地位，房地产业1家，批发和零售业3家，其中文峰股份以32.89亿元营业收入排名第七。科学研究和技术服务业里，位于南通的两家公司——奥特佳新能源科技股份有限公司和梦百合家居科技股份有限公司，分别以16.58亿元以及15.8亿元位列第12、13位。
2019年上半年南通A股上市企业营收十强行业分布情况
可见，南通与江苏整体产业结构基本吻合。
江苏省已有6家农商银行登陆A股，另外几家也都在抓紧上市步伐，但是，南通的金融业仍然是一块短板。我们也注意到，近日，江苏海安农村商业银行股份有限公司（简称“海安农商行”）更新了招股书预披露，随之公布的还有2018年业绩。可是，海安农商行能否IPO冲刺成功仍要打个问号。
区域分布
从区域来看，有6个县（市、区）的企业进入南通上市公司营收十强榜，其中崇川区包揽3家，港闸区、启东市、高新区、如皋市没有公司进入十强名单。
前10位区域分布为：
2019上半年南通上市公司营业收入十强区域分布情况
净利润分析
今年上半年，30家南通A股上市公司抵消亏损后合计实现归属母公司股东的净利润53.72亿元。其中盈利公司27家，亏损公司3家。
2019上半年南通上市公司归属净利润十强情况
据了解，2019年上半年，江苏A股上市企业净利润总额956亿元，净利润均值2亿元，南通分别为53.72亿元和1.79亿元。由于建筑业是南通的支柱产业，但是一些大型的建筑企业并没有出现在A股的名单中，也有其中一部分原因。
从行业分布来看，28家制造业通企的平均归属净利润率为1.4亿元，同比增长16.75%，与第一名中南建设的13.12亿元相差颇大。
这里有两个现象值得注意。
梦百合以294.77%的增幅闪耀榜单。分析其财报可知，梦百合营收增长的原因是产品主要原材料价格下跌，带动毛利率显著提升。记忆棉产品原材料TDI经过高景气周期后，从2018年下半年开始价格大幅下行，据 Wind 数据，TDI现货2019年上半年均价比上一年同期下滑57.8%，比2018年年底下滑41.8%。另外，中国天楹和江苏神通也增势喜人。
另一个现象是，南通制造业龙头企业——通富微电上半年亏损7764万元，归属净利润以-176.72%刷新增幅底线。对此，官方回应，受中美贸易摩擦等宏观政治与经济局势影响，上半年市场整体需求在大幅下降后，尚处于逐步回暖阶段，公司产品毛利率有所下降；同时，7纳米、Fanout、存储、Driver IC等新产品处于量产前期，研发投入大。2019年是通富超威苏州、通富超威槟城并购后从第三年踏入第四年承上启下的关键一年；是产品更新换代的重要一年。尽管如此，2019年上半年，公司实现销售收入 358,723.46万元，比去年同期增长3.13%。其中，通富超威苏州、通富超威槟城销售收入合计较去年同期增长32.16%；合肥通富销售收入同比增长22.84%。
扣非净利润分析
扣非净利润是企业盈利的基础，扣非净利润越高，说明企业利润越大；在经济低迷环境下，更低的营业成本也将使企业拥有更稳固的风险壁垒。
在有可比数据的30家南通上市公司中，有25家2019年上半年扣非净利润有所增加，剩下一家勉强持平，另外4家出现亏损。
2019上半年南通A股上市企业平均扣非净利润行业分布
从行业情况看，以平均扣非净利润计算，房地产业以12.19亿元位居第一，信息传输、软件和信息技术服务业，水利、环境和公共设施管理业分别以4.04、2.06位列第2、第3名，制造业则以1.14亿元的平均扣非净利润位列第四，可见制造业作为主导产业，仍然有很长的路要走。
同时我们也注意到，有些行业的扣非净利润率出现了不同程度的下滑。其中卫生和社会工作行业同比下降9.08个百分点，下降数额最大，该行业仅有一家公司即美年健康。虽然建筑产业是南通的支柱产业，但是A股市场并未见踪影，但是分析全省情况，我们可以得出，建筑业毛利率同比下降4.87个百分点，毛利率下降比例最大，建筑业融资成本不断增长，财务费用的提升正使建筑业面临挑战。
总结
我们很遗憾，样本数据有限，希望未来更多的通企能在A股市场大显身手。但是，从已有分析，我们可以看出：
2019年上半年，对于南通资本市场来说是喜忧参半的半年。在经济局势复杂、消费市场增速减缓的2019年，南通企业除了头部强者恒强，中游企业也体现出了一定的抗压能力。以中南集团为代表的房地产业欣欣向荣，以中天科技为首的制造业正在转型升级的关头除旧布新，以海安农商行为代表的金融业正在跌宕起伏中崭露头角……
此时此刻，南通正以新兴的姿态站立在历史的临界线上。这是一个不可逆的时代，无先例可循，无经验可鉴。但是，“世界如此之新，一切尚未命名”。
附：2019上半年南通A股上市公司财务情况全名单
本文由通商荟原创，「来源」南通A股上市企业2019年上半年财报，部分资料参考自江苏金融圈。
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