金三板观点：
◆事件描述：
公司公布了 2015 年年度报告，2015 年公司营收达到 6991.90 万元，同比增长 19.35%，归属于挂牌公司股东的净利润达到 426.37万元，同比增长 4.44%，基本每股收益为 0.07 元，同比降低12.50%，归属于挂牌公司股东净资产达到 15372.21 万元，同比增长198.58%。业绩增长较为稳定。
◆事件评论：
新设 4 家分公司，致力转型升级。报告期内，相比于公司营业收入同比增长率 19.35%，公司的营业净利润仅仅达到 349.74 万元，同比降低了 14.33%。营业利润的降低主要在于公司新近设立了 4 家子公司，子公司技术人员的薪酬、房租及办公费用等开销在短期内很大程度上影响了公司的净利润。分公司的设立以智能仓储设计、销售为主要目标，对公司智能仓储业务的拓展以及升级有着积极助推作用，在“人工智能，机器代人”的大趋势之下，公司把握机会，业务也在迎合潮流，积极转型级，我们预计在未来几年公司的智能仓储业务将会呈现可观的增长，使公司在智能物流这个景气行业中占据一席之地。
销售模式及渠道进一步拓展与完善。报告期内，在物流搬运设备方面，公司进一步规范了物流搬运设备的经销体系，完成了通过电子商务平台的销售模式，实现线上线下的用户体验；在智能仓储业务方面，公司新设 4 家子公司以图进一步打开国内市场；在海外市场方面，公司保持原有市场占有率的同时，积极开拓客户，结合专业电商平台，为市场的进一步拓展奠定了良好的基础。在将传统物流设备业务保持稳步增长的前提下，公司还积极布局智能仓储业务的海内外市场，从而扩大生产以及销售的规模，增加知名度与树立口碑，塑造公司的品牌，为公司在今后的发展中夯实基础。
以技术优势打造核心竞争力。公司一直秉承技术创新即为核心竞争力的观念，拥有一支具有多年经验的研发团队。目前公司及控股子公司拥有发明专利 1 项，实用新型 39 项，此外，公司还拥有两项战略核心技术：车队管理系统与人机交互系统。较强的研发能力与研发意识不断提升公司产品的技术含量，形成业内竞争优势，将为公司在智能仓储业务方面的布局及拓展提供有力支持。
投资建议：公司目前业绩增速稳定，智能仓储业务的成功拓展以及渠道的进一步打开将有助于公司业绩的提升。我们预计 2016 年与 2017 年公司营收将分别为 8739.88 万元以及 10662.65 万元，净利润分别为 699.19 万元和 853.01 万元，对于 EPS 分别为 0.09元和 0.11 元。
风险提示：市场竞争加剧风险，盈利能力波动风险。
股票评级标准
强烈推荐：6-12 个月内相对强于市场表现 20%以上；
推荐：6-12 个月内相对强于市场表现 5%—20%；
中性：6-12 个月内相对市场表现在-5%—5%之间波动；
回避：6-12 个月内相对弱于市场表现 5%以上。
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